|
EDP 08/03/2010
Resultados anuais
favoráveis
Apesar da conjuntura adversa, a EDP teve bons
resultados e mantém boas perspectivas de crescimento. Acção barata e com perfil
de risco baixo.
Comprar
A EDP divulgou uma descida de 6,2% dos lucros em 2009, para os
0,28 euros por acção, um valor em linha com o que prevíamos. Contudo, excluindo
os ganhos financeiros não recorrentes obtidos em 2008, o lucro subiu 11%.
A contribuir para o forte desempenho da empresa estiveram vários
factores. Em primeiro lugar, o bom crescimento das energias renováveis, devido
ao aumento da capacidade instalada. Esta área será a maior fonte de investimento
e de crescimento do grupo no futuro.
Em segundo lugar, a estratégia da EDP no mercado ibérico
liberalizado, ao vender antecipadamente energia a preços mais altos, o que
permitiu contrariar a queda dos preços da electricidade, sobretudo em Espanha.
Por fim, o grupo beneficiou da recuperação da procura no
Brasil no quarto trimestre. Assim, apesar da conjuntura negativa, o EBITDA subiu 6,6%, beneficiando também
de um bom controlo dos custos. A nível financeiro, apesar do forte investimento
em curso, a dívida líquida cresceu menos de 1% e a empresa beneficiou da queda
das taxas de juro.
A EDP é uma empresa sólida, combinando um perfil de baixo risco,
já que boa parte da sua actividade é regulada, com boas perspectivas de
crescimento, sobretudo na energia eólica. Prevemos lucros por acção de 0,30
euros em 2010 e de 0,32 euros em 2011.
Cotação à data da
análise: 2,87 EUR
|
