Variação das cotações entre 18/06 e 25/06, em moeda local

• Aegon (-6,2% • 4,64 EUR)

A Comissão Europeia não se mostra pressionada em divulgar as medidas compensatórias que a Aegon deve pagar após ter recebido três mil milhões de euros de ajudas públicas. Isto torna difícil para a administração assumir um compromisso firme relativo aos objectivos financeiros a médio prazo.

Assim, numa conferência com os investidores, o grupo limitou-se a grandes linhas estratégicas: desejo de vender activos nos Estados Unidos no ramo dos seguros vida e saída parcial do Reino Unido para investir em países mais dinâmicos. Nada de novo.

A acção é, na nossa opinião, demasiado penalizada pelo contexto difícil. Caso aceite o nível de risco ****, pode comprar.

• Iberdrola/Gas Natural (-8,2% • 4,94 EUR; -4,8% • 12.470 EUR)

O governo espanhol decidiu congelar o aumento das taxas de electricidade, previsto para 1 de Julho. Em simultâneo, foi anunciado um pacto com a oposição para rever o sistema espanhol de electricidade (custos, preços, mix de produção).

Embora não acreditemos que seja motivo para alterar as recomendações para o longo prazo, a incerteza pode penalizar as cotações no curto prazo, pelo que subimos o nível de risco.

• Sage (-3,5% • 237.500 p)

A Sage lançou uma oferta de compra sobre a Teta, uma pequena empresa polaca de software. A operação será paga em dinheiro e através de dívida financiada.

A aquisição da Teta parece-nos pertinente, na medida em que alarga a oferta da Sage na Europa do Leste (nomeadamente Polónia e Hungria). E, sobretudo, o preço é interessante.

A acção está barata. Compre.

Iberdrola (31 mai 2010)

Investimentos verdes (04 jan 2010)

Índice Ibérico (30 nov 2009)

Iberdrola (03 jul 2009)

Iberdrola (22 jun 2009)

Sector da energia (29 mai 2009)

Sector europeu das utilities (30 mar 2009)

Iberdrola (14 jul 2008)

Iberdrola (10 dez 2007)

Breves (01 out 2007)

Iberdrola (09 jul 2007)

Iberdrola (04 jun 2007)

Breves (29 mai 2007)

OPA sobre a Scottish Power (26 mar 2007)

Iberdrola (16 fev 2007)

Iberdrola (06 dez 2006)

Breves (04 dez 2006)

Iberdrola (02 out 2006)

Iberdrola (02 jun 2006)

Breves (28 abr 2006)

Iberdrola (20 fev 2006)

Iberdrola (04 jul 2005)

CGD Energia 2008 (3 anos) (21 fev 2005)

Iberdrola (06 dez 2004)

Iberdrola (07 jun 2004)

Iberdrola (15 dez 2003)

Breves (03 nov 2003)

Iberdrola (14 jul 2003)

OPA sobre a Iberdrola cancelada (12 mai 2003)

OPA sobre Iberdrola (24 mar 2003)

Iberdrola (30 dez 2002)

Iberdrola com menos resultados (23 set 2002)

Iberdrola (21 mai 2002)

Iberdrola (08 abr 2002)

Iberdrola (28 dez 2001)

Iberdola (08 out 2001)

Ibderdrola (15 jan 2001)

Iberdrola (12 out 1999)

Iberdrola (13 abr 1999)

Dados em 02/09/2010

Cotação 5.66 EUR Conselho Avaliação Indicador de risco Incluída na carteira da POUPANÇA ACÇÕES?

Prémio de risco O prémio de risco é o rendimento suplementar que os investidores pretendem obter do investimento em acções para compensar o risco acrescido que estas possuem face às obrigações do Estado. Este prémio é calculado com auxílio do coeficiente Beta (reflexo do comportamento de uma acção face à Bolsa, ou seja, o seu nível de risco). Em média, estima-se que um excesso de rendimento de 3,5% é necessário para que o investimento em acções seja preferível ao das obrigações.

Margem de exploração A margem de exploração determina-se dividindo o resultado operacional pelo volume de negócios e multiplicando por cem. O volume de negócios corresponde ao valor das vendas de bens e serviços. O resultado operacional obtém-se deduzindo ao volume de negócios todos os custos de exploração.