Iberdrola 08/04/2002
IBERDROLA - resultados
correntes subiram 9,7%
· Electricidade - Energia
· Bolsa de Madrid
· 15,32 euros
A Iberdrola é a segunda maior eléctrica da Península Ibérica (a
seguir à Endesa) e, além do mercado espanhol, que pesa 89,3% do volume de
negócios (VN), opera também no Brasil (7,5% do VN) e no México (3,2% do VN). Em
2001, os resultados correntes aumentaram 9,7% enquanto que os resultados totais,
incluindo extraordinários, cresceram 6,3%. A Iberdrola fez um esforço para
sanear as suas contas, afectadas pela desvalorização do real brasileiro e pela
perda de valor da participação de 0,3% da Telefónica e tomou as medidas
necessárias para encarar o futuro com melhores perspectivas. A Direcção da
empresa segue uma estratégia de crescimento, quer em Espanha (sobretudo no
sector do gás), como na América Latina (México e Brasil) mas sem descurar a
rentabilidade dos seus investimentos. Por isso, voltou atrás nos seus propósitos
de expansão na Polónia, República Checa e Itália, dado que estes projectos não
gerariam valor suficiente e os investimentos previstos obrigariam a um aumento
do endividamento – que actualmente não é muito elevado – e a um desinvestimento
em activos e participações não estratégicas. Em Portugal, mantém uma
participação de cerca de 5% na EDP e detém 4% da Galpenergia.
À cotação actual, a acção está barata e, para o longo prazo,
recomendamos a compra.
IBERDROLA (em euros)
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Nasdaq
NASDAQ é a sigla de North American Security Dealers Automated Quotation.
Símbolo da “nova economia”, o NASDAQ é um
mercado electrónico reservado às acções de
crescimento, que não satisfazem as condições
requeridas por outros mercados. Este mercado tende a ser mais
especulativo e as comissões praticadas superiores.
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Profit Warning
Uma empresa
lança um aviso sobre resultados (“profit
warning” em inglês) para informar que não
será capaz de alcançar os resultados que previa. A
razão pela qual a empresa não obterá os resultados
esperados pode ser conjuntural (ou seja, temporária) ou
estrutural (ou seja, recorrente e mais grave) e poderá ser
devida a factores externos (os quais o grupo não controla) ou
internos (incapacidade, falta de eficiência da empresa,…).
No caso de um profit warning a cotação baixa. Para saber
se a queda é exagerada e constitui uma oportunidade de compra,
convém observar o nível de valorização da
acção. Podemos considerar como uma reacção
exagerada se a forte queda ocorre num momento no qual a
acção não está cara e se a origem dos
problemas não coloca em causa as perspectivas a prazo da
empresa. Se o motivo do profit warning não for demasiado grave
(conjuntural, externo) e se o nível de valorização
esperado após o aviso for razoável, poderá ser um
bom momento para comprar. A avaliação com
exactidão da causa do profit warning é, por isso,
primordial.
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