Iberdola 08/10/2001
IBERDROLA - plano estratégico
· Electricidade
· Bolsa de
Madrid
· 14,64 euros
A Iberdrola é a segunda eléctrica espanhola, com cerca de 40%
de quota do mercado de geração e distribuição de electricidade. Os maiores
accionistas são o BBV (9,8%), BBK (5%) e a portuguesa EDP, com cerca de 3%. A
nova Administração divulgou o plano estratégico para os próximos anos, com o
qual pretende duplicar a dimensão da empresa, em termos de lucros e volume de
negócios. A aposta é no crescimento no negócio da electricidade e no competitivo
mercado do gás. A expansão internacional centra-se no México e Brasil, onde a
Iberdrola já tem presença significativa, mas sem descartar os EUA e a Europa,
nomeadamente Portugal onde detém 4% da EDP e com a qual já teve um acordo
estratégico que cessou na sequência do processo de fusão Iberdrola/Endesa, que
foi abortado.
Para financiar os novos investimentos, a Iberdrola terá de
aumentar o endividamento, além da venda de alguns activos e participações não
estratégicas. A expansão na América Latina aumenta o risco da empresa mas, por
outro lado, este poderá ser um bom momento para essa aposta, sem aumentar
demasiado a factura financeira, dado que a valorização do euro reduz o preço dos
investimentos e a descida das taxas de juro atenua o custo da dívida. À cotação
actual, a acção está barata; compre para o longo prazo.
IBERDROLA (em euros)
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Acções preferenciais
Ao contrário das acções ordinárias, as acções preferenciais sem voto conferem o
direito a um dividendo prioritário, no mínimo, equivalente a 5% dos lucros
distribuíveis aos accionistas e ao reembolso prioritário do seu valor nominal na
liquidação da sociedade. Em contrapartida, os detentores
destes títulos não têm direito de voto na
Assembleia-Geral de accionistas.
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Rating
O rating consiste numa
avaliação por parte de uma empresa internacional
especializada (Standard & Poor's, Moody's), para determinar a
solvabilidade de um emitente de obrigações. O emitente
pode ser um país, uma empresa, uma câmara municipal ou uma
entidade supranacional. O rating é geralmente definido por um
conjunto de letras. Por exemplo, no caso da Standard &
Poor’s, o rating atribuído à dívida
pública de um país pode variar entre AAA (excelente
qualidade do emitente) até D (um país que já
não é capaz de cumprir os compromissos financeiros).
Para designar rating, utiliza-se também o termo
notação. As empresas que fazem a avaliação
das obrigações são, por isso, denominadas de
agências de notação ou de rating.
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