Iberdola 08/10/2001
IBERDROLA - plano estratégico
· Electricidade
· Bolsa de
Madrid
· 14,64 euros
A Iberdrola é a segunda eléctrica espanhola, com cerca de 40%
de quota do mercado de geração e distribuição de electricidade. Os maiores
accionistas são o BBV (9,8%), BBK (5%) e a portuguesa EDP, com cerca de 3%. A
nova Administração divulgou o plano estratégico para os próximos anos, com o
qual pretende duplicar a dimensão da empresa, em termos de lucros e volume de
negócios. A aposta é no crescimento no negócio da electricidade e no competitivo
mercado do gás. A expansão internacional centra-se no México e Brasil, onde a
Iberdrola já tem presença significativa, mas sem descartar os EUA e a Europa,
nomeadamente Portugal onde detém 4% da EDP e com a qual já teve um acordo
estratégico que cessou na sequência do processo de fusão Iberdrola/Endesa, que
foi abortado.
Para financiar os novos investimentos, a Iberdrola terá de
aumentar o endividamento, além da venda de alguns activos e participações não
estratégicas. A expansão na América Latina aumenta o risco da empresa mas, por
outro lado, este poderá ser um bom momento para essa aposta, sem aumentar
demasiado a factura financeira, dado que a valorização do euro reduz o preço dos
investimentos e a descida das taxas de juro atenua o custo da dívida. À cotação
actual, a acção está barata; compre para o longo prazo.
IBERDROLA (em euros)
|
 |
Stop loss
Diz-se quando
o investidor condiciona a entrada da ordem em Bolsa à
evolução da cotação. Deste modo, o
investidor decide um preço (valor de disparo – trigger)
que faça com que a sua ordem entre no mercado,
transformando-se numa ordem limite de preço ou ao melhor
(consoante indique ou não um segundo limite de preço). Na
terminologia de
mercado, falamos em stop loss no caso de uma venda e em stop limit no caso da
aquisição de acções.
|
 |
|
Profit Warning
Uma empresa
lança um aviso sobre resultados (“profit
warning” em inglês) para informar que não
será capaz de alcançar os resultados que previa. A
razão pela qual a empresa não obterá os resultados
esperados pode ser conjuntural (ou seja, temporária) ou
estrutural (ou seja, recorrente e mais grave) e poderá ser
devida a factores externos (os quais o grupo não controla) ou
internos (incapacidade, falta de eficiência da empresa,…).
No caso de um profit warning a cotação baixa. Para saber
se a queda é exagerada e constitui uma oportunidade de compra,
convém observar o nível de valorização da
acção. Podemos considerar como uma reacção
exagerada se a forte queda ocorre num momento no qual a
acção não está cara e se a origem dos
problemas não coloca em causa as perspectivas a prazo da
empresa. Se o motivo do profit warning não for demasiado grave
(conjuntural, externo) e se o nível de valorização
esperado após o aviso for razoável, poderá ser um
bom momento para comprar. A avaliação com
exactidão da causa do profit warning é, por isso,
primordial.
|
|
|
