OPA da Iberdrola sobre a Scottish Power

Anunciada em Novembro último, a oferta pública de aquisição da espanhola Iberdrola sobre a homóloga britânica Scottish Power já está a decorrer. Uma operação amigável na qual o accionista da Scottish Power pode escolher o método de pagamento da contrapartida. Opte por receber preferencialmente em dinheiro.

A operação
A contrapartida a pagar aos accionistas da Scottish Power (SP) em 19 de Abril poder ser escolhida por estes entre três opções distintas: modelo base, preferencialmente dinheiro ou preferencialmente acções. Além da contrapartida, irá ser pago um dividendo excepcional de 0,12 libras esterlinas.

· De acordo com a oferta de base, a Iberdrola irá pagar um montante líquido de 4 libras esterlinas por acção e 0,014646 novas acções da Iberdrola.
· Caso opte por receber preferencialmente em dinheiro, poderá vir a receber, no máximo, 7,8 libras esterlinas por cada acção da SP ou então um montante inferior mas também novas acções da Iberdrola.
· Caso opte pelas acções, receberá, no limite, 0,337863 novas acções da Iberdrola por cada acção da SP ou então menos acções mas também uma parte em dinheiro.

Assim, nos dois últimos casos só saberá o que realmente irá receber poucos dias antes de 23 de Abril (data de emissão das novas acções da Iberdrola). Com efeito, a alocação efectiva entre dinheiro e novas acções está dependente da escolha da totalidade dos accionistas. Em todo o caso, as propostas são equivalentes. Os pagamentos em dinheiro (contrapartida e dividendos) serão pagos a 7 de Maio.

O nosso conselho
A Iberdrola está, actualmente, correcta e não aconselhamos a compra. Para a SP, tendo em conta a contrapartida financeira e o dividendo excepcional face à cotação actual, o nosso conselho é que aceite a oferta e escolha o pagamento preferencial em dinheiro. Com o encaixe obtido, poderá investir em acções mais atractivas. No sector, a nossa escolha recai sobre a National Grid. No entanto, como a Iberdrola tem algum cariz especulativo (possível alvo no âmbito da consolidação do sector), poderá dar preferência às acções, caso aceite um risco superior à média.

Cotação à data da análise: Iberdrola 35,48 EUR e Scottish Power 797,00 p.

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Dados em 02/09/2010

Cotação 5.66 EUR Conselho Avaliação Indicador de risco Incluída na carteira da POUPANÇA ACÇÕES?

Stop loss Diz-se quando o investidor condiciona a entrada da ordem em Bolsa à evolução da cotação. Deste modo, o investidor decide um preço (valor de disparo – trigger) que faça com que a  sua ordem entre no mercado, transformando-se numa ordem limite de preço ou ao melhor (consoante indique ou não um segundo limite de preço). Na terminologia de mercado, falamos em stop loss no caso de uma venda e em stop limit no caso da aquisição de acções.

NYSE NYSE é a abreviatura de New York Stock Exchange, ou seja, a Bolsa de Nova Iorque. Está situada em Wall Street, nome pelo qual também é conhecida.