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Iberdrola 02/10/2006
ACS adquire 10% do
capital
As últimas movimentações accionistas impulsionaram a cotação da
Iberdrola. Apesar da forte subida, a acção permanece
correcta.
Manter
O sector eléctrico espanhol está ao rubro. Depois da OPA da
alemã E.On sobre a maior eléctrica espanhola, a Endesa, as atenções voltaram-se
para a Iberdrola, segunda eléctrica de Espanha e líder mundial das energias
renováveis (eólica…). A expectativa de que a empresa possa envolver-se num
processo de concentração estimulou a sua cotação, sobretudo depois da entrada da
construtora ACS (também accionista da Unión Fenosa, terceira eléctrica
espanhola), que adquiriu em Bolsa 10% da empresa a um preço a rondar os 37 euros
por acção. A compra foi bem recebida pela administração e tudo aponta para uma
aproximação entre os dois grupos eléctricos, cuja complementaridade é evidente
sobretudo no negócio do gás, onde a Unión Fenosa detém contratos de
aprovisionamento a um bom preço.
Com a actual legislação espanhola é difícil
haver uma fusão. Mas, em nossa opinião, uma alteração legislativa no sentido de
uma maior flexibilidade é possível, sobretudo após a “reprimenda” da União
Europeia ao Governo espanhol devido aos entraves colocados à compra da Endesa
pela E.On.
As movimentações accionistas podem continuar a estimular a
cotação, até porque a actividade da empresa está a correr bem, como mostra a
subida de 25% dos lucros no primeiro semestre.
Cotação à data da análise: 35,30
EUR
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